L'événement physique lui-même, canicule, crue, cyclone, et pas le dommage qu'il cause. Dans le cadre du GIEC, le risque naît de la rencontre de trois termes : l'aléa, l'exposition, la vulnérabilité. Baisser les émissions n'agit sur le premier qu'à trente ans, déplacer ou protéger agit sur les deux autres tout de suite.